品牌咨讯

嘉鹏-天堂乐fun88官网

嘉鹏

  原标题m1ys:海通国际首席经济学家孙明春7vF:美联储g“无限量宽松Sw”或对国际货币体系产生深远影响

  来源Ho:21世纪经济报道

  7月10日utr,海通国际首席经济学家孙明春在EohdU“2020大湾区首席经济学家论坛t8K”上警告pFb,新冠疫情新带来的是一个立体的危机bpWW,很可能一波三折8qEt,旷日持久RcA,不可掉以轻心ddeHG。

  YsGn“疫情短期造成的是从一个公共卫生危机导致的经济衰退6o5Z,但是后面还可能会带来更大的一系列的冲击pQ4T。经济可能经历一个漫长的衰退Gk,不排除出现类似大萧条的情形S6FPb,甚至出现社会Skm、政治与国际关系领域的危机L8g。J5W”

  OXL“现在大家还看不到N,是因为金融领域很多内伤还没有暴露出来KE。pc”他认为inE,全球金融体系将遭遇巨大冲击Phe7T,目前看到的还是冰山一角qgm1,相关金融风险不可忽视。

  目前eDg5GN,新冠疫情已经扩散到了全球200多个国家49,公共卫生危机远未结束MXL。孙明春说O,“从曲线的走势来看rgZ,完全不是第二波的问题h,第一波从来就没有结束过yO。从全球来讲fJ3,疫情一直在不断加速演进的过程中zkWnLI。YVEJ”

  根据世卫组织最新实时统计数据,截至北京时间7月10日14时14分MYtu,全球累计新冠肺炎确诊病例12015193例fE4Ei,累计死亡病例549247例WC。

  孙明春指出w9Qn,新冠疫情已经把全球经济推到衰退中XS,而疫情的持续蔓延可能将造成更大的影响URRg3。2mec9U“今年一季度Q8rI,全球前十大经济体几乎全部陷入衰退t,只有印度还是正增长PRe,但是它二季度的情况肯定很糟Hjs0。从全年来看的话U,根据IMF的预测4NlqP,今年全球前十大经济体中V,只有中国是有可能出现正增长EgTI,其他都会是负增长8rbj。r”

  他认为F,到2021年nc7,虽然全球经济增长会开始复苏lXRUjR,但是复苏的力度小于2020年的衰退mM,所以明年年底可能还回不到2019年的水平w2。至于2022年是不是能回来F1k,也需要非常谨慎地做出判断H。

  为了拯救经济YO,各国都推出了巨额的财政纾困与经济刺激措施e。英国和日本出台的财政支持超过了GDP的20%Yan44,美国是14.4%nWVvt6,加拿大是9.8%C6sFl。孙明春认为Qh3u,这些措施为了应对危机无可厚非mS,但恐怕将给各国财政造成巨大的影响ntr,特别是考虑到疫情还在继续wTn7,未来财政纾困措施还会不断加码JW4。

  5M“在疫情发生之前,大部分经济体的政府债务负担已经不轻了yK。早在上一轮金融海啸之后EH6OM,各个国家为了应对经济衰退e7n,就出台了很多财政刺激措施P56,造成了相当高的财政负担RLeb。dtic”他认为50S,新一轮的财政刺激措施实施后dvk,到2023年7f99m,美国的债务占GDP的比例将超过150%,日本会达到250%FScO1D,意大利等欧洲国家也将面临巨大的财政风险cAG。

  他称CrGLt,美联储的资产负债表在过去三个月里扩张了3万亿美元Lj,比2019年全球第五大经济体英国2.8万亿的经济总量还要大9PT。oYr“我们这些年辛辛苦苦积攒的外汇储备也就是3万亿美元v3iQ,但是面对美联储如此快速的资产负债表的扩张s,大家需要思考怎么样保护好自己的购买力LVyr。t3bOeu”

  孙明春强调guO,需要高度警惕负利率债务kr。M“负利率债务在2010年以前几乎是零1LVNd,2014年之前偶尔有一点471,基本都是零b,现在看起来就变得十几万亿美元债务都是负利率O9。这是一个非常异常的现象n95a,就像地震前的异常现象一样yxc。Wk”

  他指出JXw3PI,在1971年美元跟黄金脱钩以后dzlK8,美国广义货币供应量M3的供应量涨了26倍lRP,而GDP涨了不到三倍9,说明货币供应量的增加并不完全是为了应对经济规模的扩张vI,有相当多的发行可能最后都转嫁为通货膨胀或资产价格通胀JjS。

  在他看来s,国际投资者实际上对美元已经有所警惕了WN3。外国政府及国际组织持有的美国长期国债已经连续5年负增长mGBH。另外,黄金价格近期的不断上涨i0、比特币近年来的快速发展也说明N,t“市场实际上是在寻找一种替代方案wj5HR”Jb。

  他也指出K,虽然整个货币体系的演变不是短期内发生的xY,但过去十年MoM,全球投资者ptq、外国中央银行都在思考怎么样对冲美元过度发行的风险R。

  孙明春认为o,当前jH,全球还处于危机的早期阶段tWt7,突发期过去了kh58B,流动性危机过去了bV3dyB,也出现了强劲的反弹P75Cs6,但是最初的这轮冲击造成了内伤p99,只是没有暴露而已5。Fa4H“接下来的一至两年将进入爆发期HB4z,形成的内伤会一点一点暴露出来9,会以不同的形式FbaT8、在不同的领域导致危机出现i10。a”

  他分析Pt6c,未来6,经济将进入一个通缩的环境dt,利率/债券收益率将再次探底,对利率债i、国债都是有利的zfFVf,XNQ“但接下来一年左右时间ky8eiZ,应该是不利于股票的vT,所以对股市的热情需要警惕lYm”B。

  与此同时L,他认为LE,也存在出现通胀的风险NPC,虽然是小概率的风险C。在新兴市场sdI,如果农产品和原材料出现供应冲击0g5,不排除出现通胀的问题TWbsC,特别是如果发生蝗灾等自然灾害5SEma。

  他说NZ,一旦通胀失控vPKn,通胀预期将很强Tz,有可能造成高通胀T,有可能冲击存在了50年的全球信用货币体系或其中的某些支柱货币i8GZ。如果发生这样的事情jO,信贷环境必然收紧h2c,利率会大幅度上升Pa,出现股债双杀7,8F1w“这才能见到历史大底yHM”auq。

  nWPiC(作者G:郑青亭 编辑OBeEHTg887:李艳霞Go)

海量资讯Obu、精准解读AJT,尽在新浪财经APP

责任编辑6:逯文云

================  医流商城  ================

免责声明:本文仅代表作者个人观点,与本网无关。其创作性以及文中陈述文字和内容未经本站证实,对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性本站不做任何保证或承诺,请读者仅作参考,并请自行核实相关内容

版权声明:未经医流商城授权不得转载、摘编或利用其他方式使用上述作品。已经经本网授权使用作品的,应该授权范围内使用,并注明“来源:医流商城”。违反上述声明者,本网将追究其相关法律责任。

对比栏