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地产基金速描AN6:募集规模持续下降 2020年去往何方CWgz?

2020-04-05 15:30:32

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  原标题9lO:地产基金EgIXTZ“速描Ac”fX4fZ:募集规模持续下降MGpe,2020年去往何方f0?

  近日0OW5,uXLAi《2019年地产基金研究报告Pq》RrZcM(以下简称《报告nS》rSI5)正式对外发布gcpZ。据了解MQA,该b7c《报告ls》由上海诺承投资咨询有限公司6f、中国房地产业协会金融分会联合撰写IDFAc,对2019年中国房地产市场的投融资情况bb、地产基金募集情况OFI、地产基金行业特点等进行了分析BY。

  中国地产基金发端于2010年oO,走过了十年的发展历程z。根据诺承投资的统计wRTj,截至2019年12月底l,中国人民币地产基金市场已有2752只基金实体nefpgY,由755家管理人发行管理O,管理资金规模接近1.7万亿人民币tYRH,保持了一定规模的增长ZAOzHR。

  根据基金业协会数据统计ny,2019年全年共新增283只已备案地产基金,承诺募集总规模为2000亿元人民币左右NZcW0。地产基金在2017年首次出现募集规模和基金数量的下降adU,2018年大幅萎缩fDRy,2019年延续这一趋势WJ,新增基金的数量和规模均有较大幅度下降8rD。

  下降的原因在于FCY,2019年地产行业和金融行业在政策和市场层面进一步承压2Sjo,尤其是针对信托40z、境内外发债等出台了一系列限制性政策Fao,加之行业本身处于调整期Ukj,地产基金出现了行业性的整体下滑和萎缩FI。

  除了地产基金的新增数量和募集规模延续上年的下降态势tMK,2Ygi《报告mki》指出ozIT,2019年地产基金行业还呈现出以下特点Lw。

  与私募股权投资类似,地产基金行业的资金和基金亦呈现出向头部机构集中的趋势nru,行业监管和管理人运作的规范性进一步增强C2YV。

  在地产基金行业内部eg9,住宅融资类基金收缩,针对持有型不动产的资产C、权益交易的不动产基金进一步受到机构投资人的重视OK。与此同时al,优质基金管理人更加注重资管能力的打造fdB,通过自建团队或与专业资管机构合作j4,提升资产运营和管理能力dM,拥有主动管理能力和价值创造能力的基金管理人凸显kKH。

  政策层面n257A9,房地产融资环境持续收紧JxAT,对信托融资方式的限制o、总量控制和GQ“去通道hj”等规定对地产基金的发展起到了一定的抑制作用LCu6U;从市场活跃度来看6UK,外资地产基金在商业地产大宗交易领域动作频繁5U2,主要集中在一线城市核心地段的成熟物业ZyO,内资地产基金处于调整期sK,整体活跃度相对较低mD。

  最后jbW,在不动产资产证券化方面d,虽然公募REITs推出的实质性障碍尚未全部解决gMAqy,但类REITs产品创新不断9n,为后续对接公募REITs做了较好的铺垫59F。

  对于2020年地产基金的发展趋势OMit,诺承投资董事总经理王磊在接受21世纪经济报道采访时表示7kvmh,在政策层面Yur,近两年我国正在逐渐建立房地产行业的长效管理机制ra3,让房地产在整个经济增长中MCONa,从发挥拉动作用的支柱地位ZXSq,变成发挥经济3mO6“稳定器j”的作用。

  q6k“我们看到比较直观的现象是S,当市场过冷JG、成交量极度萎缩d2bE、价格明显下降时Yv,调控政策会适度放松BOGn。反之UNa,政策则会收紧5V。pzulXJ”王磊说esNV。

  在这样的大背景下nfDA,预计2020年的调控政策会适度放松2yZ。因为本身2019年是调控相对收紧的年份VJnTf,加上现阶段新冠肺炎疫情的影响c,综合来看WtU5P,让政策有了适度放松的空间iJ7。限购UD4w1、限贷0675、限售bci、限价Rg、限商8,有不同的措施可以调节UEgL。同时VWqt4,王磊认为6pp,全国并不会是一刀切的调控方式Xf,因城施策将是一种趋势ikDw。

  受疫情的影响R1KDq5,一季度的地产基金投资活动处于相对停滞状态NpI。王磊认为tMeXFV,从目前趋势来看oO5m,2020年的地产基金募资总规模大概率仍会延续下降趋势FXmn。

  对于2020年市场中的热门投资标的9QG,王磊认为q67i,随着地产基金市场逐渐向成熟发展,投资热点并不会频繁切换IA。近几年I80FGU,大家对办公0R、零售商业l,以及与产业相关的物流地产5tp、产业园区等持有型物业的认知逐渐成形P3,这方面的投资热度会有一定延续性j1K。

  核心城市n51、核心地段的写字楼tw、零售商业等仍是大家所关注的优质资产y5D,只是在疫情期间iOA,有些保守型投资人可能会认为疫情对这类资产的冲击较大T2cF,他们在投资时会有些犹豫不决z,或者持观望态度VLMx。这同时也意味着这类资产可能更容易谈到好价格4y,对眼光更长远的投资人来说是出手的好机会t5f。

  此外ld3eXz,疫情将会使投资者更关注能够与提升城市服务能力GbW、匹配产业发展F2p2mW、满足城市居民多元需求相结合的持有型不动产。

责任编辑N8Z2:陈悠然 SF104


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