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陈玉宇NE:中国经济的V“忧虑感4nh”来自哪j26?

2020-07-11 05:30:55

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  原标题OZ6h:陈玉宇9fY:中国经济的0“忧虑感4Q”来自哪RrF?

  中新经纬客户端7月8日电 题THI5z:IOx《陈玉宇E7XfD:中国经济的Vs“忧虑感go”来自哪JaA?bNX》

  作者 陈玉宇Wh(北京大学经济政策研究所所长r、应用经济学系教授IpLQ)

  对经济形势的三个基本判断

  新冠肺炎疫情冲击了中国乃至世界经济b,疫情对中国经济的影响和下半年的经济形势65Rm,我有三个基本判断uLDE。

  第一个判断,中国已经从疫情带来的经济停摆状态中完全走出来JTQhY,步入疫情防控与经济重回正轨的道路上ezosC。

  第二个判断V3n,当前中国经济最困难的地方是既有一季度经济停摆的后续影响存在iH9Rq,也有中国经济中长期结构变化的影响交织Hk。

  第三个判断tr4,中国虽然已经从一季度经济停摆状态中走出来BUcYL,但世界范围的疫情及疫情的长期走向7wTa,给中国及世界经济带来很多不确定性。

  基于这三个基本判断,我认为iqmC,推动当今中国经济的恢复与发展umdz,已经不只是提出复工复产nLz,让大家回到原来工作岗位上就能带来经济恢复这样简单化的判断与解读R。如果我们对经济的动态观察不清晰s,就会使我们过于简单化地理解疫情对经济造成的影响brp,造成Qrh5k“诊断偏差甚至错误1xajW”rP50SK。

  比如4,我们经常听到对中国经济的两个IR“天真8IT”的理解H。一个是由于对经济动态观察不清楚gr,认为中国经济现在还处于非常悲观的状态iQ4U。其实CAsV,中国经济应对疫情冲击已经取到很好的成绩pdbWW。从投资需求看,国家统计局发布数据显示rb2,1—3月份rMJ,全国固定资产投资68YV6(不含农户vF07KGqj)84145亿元SUn,同比下降16.1%2Vkb8。1—4月份NAKI,该数据同比下降10.3%3pEVTA,降幅比一季度收窄5.8个百分点eVSJ;1—5月份mCh,该数据同比下降6.3%qFd,降幅比1—4月份收窄4.0个百分点。很多人只看到了数据中的xJH“同比下降xka”i,就认为经济悲观V8。实际上P,如果我们动态地观察经济数据8vGD,就会发现累计数据降幅的逐月收窄OD,意味着单月的大幅增长H。只有单月大幅增长才能抵消降幅Ir4z,才能形成降幅逐月收窄的情况yo5。

  另一个对中国经济3Z1“天真U3Jjk”的理解是认为政府能做更多的事j,不断出台新政策vi0,救我们于zFfPMs“水火YG”中fZQ。新冠肺炎疫情是一场世纪性的重大冲击dGn,这种冲击造成了一季度巨大的社会经济活动下滑wx5f。上半年国家陆续出台了各种政策帮助经济恢复8Cpj。我们也看到lSI4Et,4-5月中国经济的积极变化和有效恢复MoI。很多政策EiUs,比如增加特别国债和赤字T0a,这些政策的实现都需要时间,很多人对一些刺激政策的见效过于心急RO。当下np,我们更需要将已颁布的各项政策更快更好地落实zItT9,在执行深入方面下功夫27Y,而不是把注意力集中在期待出台更多的新政策上ezZsFD。

  人们为什么对经济复苏感受较弱

  如果说中国经济存在隐忧H,我认为隐忧主要不在中国经济内部Ey,而在中国经济的外部Bqj,在于整个国际形势动荡和国际对疫情控制的程度不足L5T。IMF近日发布nxq《世界经济展望u44》iZeO,预计2020年全球GDP增速为-4.9%UldMD,此前预期为-3%XL;预计2020年美国GDP增速为-8.0%6BWypJ,此前预期为-5.9%vtnZ;预计2020年欧元区GDP增速为-10.2%gYnYQ,此前预期为-7.5%Z。IMF调低各主要经济体和世界增长预期Me8I,主要考虑到疫情的持续影响和社会疏离政策对世界经济的负面影响。因此XVTW,当前中国面临的国际经济局势是更加恶化的ivrE0,受疫情影响,外部世界总体对中国的商品需求会更弱9f,全球产业链成本增加等问题是中国经济发展必须面对的问题T。

  值得注意的是ZdqY,IMF表示tYM,中国是唯一一个预计在2020年能保持正增长的主要经济体CJ。这一个t1QE“正增长wtALG”l,对世界经济非常重要s9F2L。虽然今年两会政府工作报告并未对全年经济增长设置指导性目标PIG,但其实大部分人对此还是有预期的DS,他们认为会高于IMF对中国2020年经济增长1%的预测LQE。如果要抵消一季度经济负增长kkb,中国要经过二季度的努力恢复期twB,三lU、四季度的发力期WrD,这意味着下半年经济可能需要完全恢复到疫情前的增长速度RlNtL,甚至更高og2。

  那么7RkD,为什么还有很多人感受不到经济强烈的复苏感3M,还存在很多忧虑8rPF9l?我认为6VhT,这些忧虑来自于三个方面XIN。

  第一个方面是疫情所带来的不确定性k。投资消费决策最害怕的就是不确定性zKv。虽然中国国内疫情目前已得到有效控制YHF,但对疫情的防控仍没有松懈uzPnT。并且R5N,纵观世界41z52,全球疫情走向尚未明朗YjroR7。面对疫情带来的不确定性oyVj,人们的行为也随之改变,比较典型的是延期消费和延期投资I0Cx。我们看到El,虽然很多人感到收入降低了t9j,但是银行存款增加了,老百姓的储蓄率提高了Usc5X,说明大家减少了一些奢侈性的UVo9、不必要的支出2uSJ。一家企业是否要投资一条新的生产线LuF,在疫情的不确定性下Sos3,很可能会选择再等一等F。这是中国的需求显得不那么旺盛的原因mXA2。因此,我认为,全球疫情的不确定性是影响中国宏观经济总需求量的最大变量ik9V。

  上半年陆陆续续的各种宏观经济政策HhH、积极的财政政策P8x、能够保证整个金融系统流动性的货币政策Nx、以及针对中小企业的结构性的纾困政策AA,都能够一定程度上缓解这种不确定性带来的影响S7,但是力度是否足够还需要观察R。因此FKKIo,我认为下半年的中国宏观经济政策的力度仍将随着观察二季度和三季度的经济成绩的表现来进行调整tDUF。

  如果投资的热情不够K8,政府和国有企业为主导的投资不能够迅速弥补因为不确定性而下降的民间投资的话DyFO,那么下半年的经济刺激政策力度则仍需加强e8G。不确定性是经济繁荣活力的最大杀手oDKi,所以我们应当对其保持足够的关注E56d。

  第二个方面Qokq,这种忧虑感与中国的经济结构变化有关Kbcv3。中国的经济人均收入增长很快O76,随着人均收入的增长o6TY,人们的需求结构会发生变化4V5C。当需求结构发生变化Cvw43,生产结构和产业结构则必须随之调整CxH5,能够适应变化后的需求结构j。

  经过疫情的冲击aHrDS,需求结构的变化将会变得更加明显XBg。我们需要区分哪些产业将出现萎缩Lye,哪些产业将会兴盛NsJh1。因此jzB,虽然中国经济在第一季度受到了疫情的冲击BKgI,但并不应该盲目扩大需求qxEtu,反之gn,在企业的生存和发展问题上应当有所取舍Qv。我们在现阶段仍应强调以市场经济作为资源配置的基础V1,让企业家们去探索GCph,让消费者们去选择u60d。让市场保持活力并不仅仅依赖于刺激政策6n0fDz,更要让市场去发现哪些产业更有前途ZZl0。这种结构调整是有挑战性的0zFC,面临着产业结构调整的行业2zAVUQ,需要清醒地认识到宏观政策并不能为其rAhdG“续命1CtbG”YwiLT。

  第三个方面oJLp,为应对疫情采取的社会疏离政策会增加整个社会经济生活的交易成本OwrS。为抗击疫情LO,人们需要保持社交距离G。这种社会距离或者社会疏离的政策将会持续相当长一段时间1STr。毋庸置疑op,这些为防范疫情所采取的政策措施是必要的O,但疏离措施所给企业增加的成本是没有被预估的F,这会导致经济活动建设看起来oU6“没那么好C9Hvv”0W。这也是造成忧虑感的原因之一VSIVw。

  下半年宏观经济政策的着眼点

  我认为KcdcD,为更好地理解中国下半年的宏观经济政策n9R,应重点着眼于以下三个方面FRj。

  第一方面1R4,应继续落实NZ5M9“六保Ge”任务R9x,也就是保底线的政策Dff。疫情不同于金融危机m,也不同于货币危机,它是经济体系之外的力量kiHNv,从一定程度上摧毁或打乱了经济活动的节奏v。疫情对于不同行业及企业的打击力度不同ctc,一些中小企业的经营管理水平很好6yi,但却受到疫情带来的巨大冲击lxg。因此0P41i,落实WG“六保tdM”任务仍将是未来较长一段时间的工作重点jqAD,应当迅速且及时地为有困难的行业e、企业和个人提供合理的支持与帮助TiYN。其中0d,保民生hsmP、保就业是rFZZ“六保VRp2”政策中的关键点PndT。

  第二方面Dz,充分落实提振经济需求的政策KJ。提振经济有两个着力点Tk。一是财政上要创新工具U,让积极的财政政策迅速落实6Go。中国财政政策的余地和空间很大。从世界范围来看wtQx,中国财政收支情况处在最有优势的状态wB7。因此要加快创新工具Sm,如果落实到位,就会表现为基础设施的投资增速加快o21。同时v5Zpo,政府或政策性银行支持的一些农林水以及社会投资也会得到提振N3O。二是做好预期管理frq。面对全球疫情的不确定性Gb,中国政府应当在如何管理预期影响投资者和民众的信心方面多做工作jstq,以减小由疫情的不确定性所带来的延期消费、延期投资的影响qxY。政府宏观政策及各种投资项目的实施应变得更加透明C。财政进行了大量的支出wac、大量的基础设施建设EQ8,金融机构也对很多企业进行了大量的支持,就应当更透明更准确地公示这些刺激政策落实情况dxZ7xZ。公共投资和政府投资的增加会在无形当中带动民间的信心jW,若企业家Uxy0、投资者及消费者能够更全面地了解政策后续推进的情况8Ww,那么将会更准确地判断经济形势pG,减轻疫情不确定性带来的冲击LCfKRL。三是提升民间信心f。越是危机的时刻F3i,我们越应当进一步推进改革cUA、加强法制Pm5p、保护市场经济秩序N3Tm。对市场秩序的保护能够让民众建立起稳定的预期UIk,从而更快地渡过难关lE3,创造更好的未来ynE5Q。

  第三方面i4e,应当建立良好的市场制度和激励机制VaX,使得企业能够更自主地进行资源的再配置Yvwh。若没有发生危机t6,中国的快速经济发展L2、收入增长一定会带来需求结构的变化dPyx,需求结构的变化一定会带来产业结构的变化86K。然而Pf,产业结构如何去变j,如何去满足新的消费需求lPM,并非简单地只需要中央政府给予刺激政策Pd,而是要更好地发挥市场力量,更好地保护民营企业家们的探索精神0o9、更好地实施中国的破产法D。没有企业会永远活着koBYF,企业的生生死死是一个自然的过程OUWQTk。中国的经济活力在稳定的法制框架下a、在产权得到充分保护的情况下kCXO,能够让中国的参与企业Wnu、市场活动的人都有长期稳定的预期WG,十分关键j2PVp。

  只有这样Wt0,人们才会做出更明智的决策v30,去增加未来有前途的领域内的投资,去探索更新Dsz、更高质量的产品eOD、服务形式以及服务品类YG,以满足老百姓的需求jC。那么TLyM,过剩产业则会自动得到收缩3611。建立良好的激励制度有利于促进中国的资源再配置TB。并不是所有产业都能在疫情过后重新获得活力oq7,疫情将会加快产业结构的调整步伐etYe。因此41u,在疫情造成的综合性危机期间qPLE,结构调整的任务变得尤为重要zo。

  建立这种机制应从四个方面发力。第一ABe,出台鼓励企业技术创新LuT、商业模式创新的政策jlX。第二65Nn,研究传统企业转型所需要的金融服务pA3K。第三cquht2,明确这种激励机制在税收上的变化XwgNj。第四y0f,探索如何把改革推向深入I8。建立激励制度对于提振全民的信心azDr4j、提振企业家投资的信心i,是至关重要的QG2。nEf(中新经纬APP3)

 陈玉宇 陈玉宇
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责任编辑Y7ul:刘万里 SF014


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